O halving (ou havening) do Bitcoin influencia diretamente o fornecimento de Bitcoin e, indiretamente, pode afetar o preço do bitcoin e o mercado mais amplo de criptomoedas.
Fornecimento definido de Bitcoin
O CEO do JP Morgan, Jamie Dimon, talvez não saiba, mas o fornecimento de bitcoin foi predeterminado e codificado (literalmente) no software de código aberto (ou seja, publicamente auditável) que executa a rede bitcoin por meio de milhares de servidores de computador simultâneos (distribuídos e não relacionados), conhecidos como operadores de nós, mineradores ou validadores, mas mais comumente entendidos como data centers.
O limite é definido por essas cinco linhas de código:
O software determina a emissão de novos bitcoins como recompensa para os operadores de data center pela validação de transações na rede. Com base na suposição de que o preço do bitcoin aumentaria e o custo da computação (de acordo com a Lei de Moore) diminuiria, o autor do software do bitcoin optou por fazer com que as unidades de bitcoin recompensadas diminuíssem com o tempo e, por fim, parassem completamente. Impacto direto no fornecimento de Bitcoin.
Reduzindo pela metade a recompensa do bloco
O evento de redução do Bitcoin pela metade reduz em 50% a recompensa que os mineradores recebem por adicionar novos blocos à cadeia de blocos. Por exemplo, antes da redução pela metade em 2020, os mineradores recebiam 12,5 BTC por bloco; após a redução pela metade, essa recompensa caiu para 6,25 BTC. Isso diminui diretamente a taxa na qual novos Bitcoins são criados e adicionados ao suprimento circulante. Após a próxima redução pela metade, prevista para 20 de abril de 2024, aproximadamente, a recompensa de validação cairá novamente para 3,125 BTC.
Fornecimento controlado para garantir a escassez
O projeto do Bitcoin inclui um suprimento limitado de aproximadamente 21 milhões de moedas, com o objetivo de evitar a inflação. As metades são um mecanismo para garantir que a criação de novos Bitcoins diminua ao longo do tempo, tornando o Bitcoin mais escasso à medida que se aproxima de seu limite máximo de fornecimento. Essa escassez forçada é um aspecto fundamental que influencia a proposta de valor do Bitcoin, semelhante a metais preciosos como o ouro, com uma ressalva muito importante: se o ouro passasse a valer 100 vezes mais do que vale atualmente, a extração adicional se tornaria economicamente viável e ainda mais ouro entraria no mercado como novo suprimento. Por outro lado, no caso do bitcoin, a emissão de novas moedas é feita em um cronograma predeterminado e fixo, independentemente do preço do bitcoin (o custo de validação pode flutuar com base na demanda de transações, custos de hardware, custos de eletricidade e outros fatores, mas o bitcoin não é criado mais rapidamente se mais validadores usarem equipamentos mais potentes).
Influência indireta no mercado de criptomoedas
Dinâmica de preços
Historicamente, os halvings do Bitcoin levaram a aumentos significativos de preços nos meses seguintes ao evento. Embora esses aumentos afetem diretamente o preço do Bitcoin devido à percepção de escassez, eles também podem influenciar o mercado mais amplo de criptomoedas. Um aumento substancial no preço do Bitcoin geralmente leva a um maior interesse e investimento em outras criptomoedas, às vezes chamado de "efeito halo".
Sentimento do investidor
A redução pela metade tende a gerar considerável atenção da mídia e interesse especulativo na comunidade de criptomoedas. Essa maior conscientização pode fazer com que mais investidores entrem no mercado de criptomoedas, não apenas investindo em Bitcoin, mas também explorando altcoins. Esse influxo de investimentos pode aumentar a capitalização de mercado do mercado de criptomoedas. Como muitos investidores esperam que o preço do bitcoin possa aumentar muito, é menos provável que eles vendam e mais provável que tomem empréstimos contra seus títulos de bitcoin. Isso lhes permite obter liquidez sem incorrer em impostos sobre ganhos de capital e lhes permite desfrutar de ganhos potenciais se o preço do bitcoin aumentar. Para atender a essa demanda, o Medici Bank começou recentemente a oferecer empréstimos com garantia de bitcoin e éter.
Dinâmica de mineração
Após o halving, alguns mineradores podem achar que é menos lucrativo minerar Bitcoin devido à redução da recompensa do bloco, o que pode levá-los a mudar para a mineração de outras criptomoedas ou a diversificar, como a hospedagem de servidores para alimentar a computação. Isso pode alterar o cenário da mineração e a distribuição do poder de hash em diferentes redes de blockchain.
Inovação e desenvolvimento
A antecipação e as consequências de uma redução do Bitcoin pela metade geralmente geram discussões sobre escalabilidade, sustentabilidade e os avanços tecnológicos da tecnologia blockchain. Isso pode incentivar a inovação não apenas no ecossistema do Bitcoin, mas em todo o mercado de criptomoedas, à medida que os projetos buscam enfrentar esses desafios e capitalizar o interesse crescente em ativos digitais.
Em resumo, embora a redução do Bitcoin pela metade afete diretamente o suprimento do Bitcoin ao diminuir a taxa de criação de novas moedas, ela também influencia indiretamente o mercado mais amplo de criptomoedas por meio de mudanças na dinâmica dos preços, no sentimento dos investidores, na distribuição de mineração e na inovação dentro do espaço. Esses efeitos ressaltam o papel significativo do Bitcoin no ecossistema de criptomoedas e como os eventos fundamentais em sua economia podem repercutir em todo o mercado.
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